🚀 Венчурні інвестиції для українських інвесторів Як працює ринок стартапів, де заробляються великі “ікси”, які ризики треба прийняти і з чого почати
🧭 Коротко: про що ця стаття Венчурні інвестиції — це вкладення в молоді технологічні компанії, які мають шанс дуже швидко вирости. Це не депозити, не облігації, не класичний малий бізнес і не кредитування підприємців. Це окремий клас активів із дуже високим ризиком, довгим горизонтом очікування, низькою ліквідністю, але потенційно дуже великим upside. У венчурі інвестор не заробляє на дивідендах. Він заробляє тоді, коли стартап робить екзит: його купує більша компанія, він виходить на IPO або акції продаються новому інвестору на secondary market. Головна ідея проста: 💡 Венчурний інвестор вкладає гроші не в поточний прибуток, а в майбутнє зростання компанії. Але саме через це венчур не підходить тим, хто хоче гарантований дохід, швидке повернення коштів або низький ризик. 1. 💰 Три головні мотиви інвестора Будь-який інвестор зазвичай має одну з трьох цілей: 🛡️ 1. Зберегти гроші Це найконсервативніший підхід. Мета — не заробити багато, а не втратити капітал. Типові інструменти: 🏦 депозити у надійних банках; 🥇 золото; 📜 державні облігації країн із високим кредитним рейтингом; 💵 інструменти з низьким ризиком. Це підходить для грошей, які потрібно зберегти, а не ризикувати ними. 📈 2. Примножити гроші Тут інвестор уже готовий брати більше ризику заради більшої дохідності. Типові інструменти: 📊 фондовий ринок; 🏢 корпоративні облігації; 🌍 інвестиції в розвинені або ринки, що розвиваються; 🏗️ частки в бізнесах; 💳 кредитування бізнесу. Тут ризик вищий, але й потенційний дохід більший. 🚀 3. Суттєво розбагатіти Це зона високого ризику і високого потенційного прибутку. Типові інструменти: 🚀 венчурні інвестиції; 🧪 інвестиції в стартапи; ₿ криптовалюти; 📉 спекуляції на ринках; 💱 Forex. Венчурні інвестиції належать саме до цієї третьої категорії. Це інструмент не для збереження грошей, а для потенційного великого зростання капіталу. 2. 🧠 Що таке венчурні інвестиції Венчурні інвестиції — це вкладення в стартапи, тобто молоді компанії, які зазвичай: 💻 базуються на технології; 🌍 можуть масштабуватися на великий або глобальний ринок; 📈 швидко ростуть; 🔥 часто ще не є прибутковими; 💸 постійно залучають новий капітал; 🎯 мають потенціал стати дуже великими компаніями. Венчурний інвестор вкладає гроші з очікуванням, що компанія виросте в ціні. Він не очікує регулярних виплат, як у депозиті або облігаціях. 📌 Головна відмінність У класичному бізнесі інвестор часто дивиться на прибуток тут і зараз. У венчурі інвестор дивиться на майбутнє: 🚀 чи може компанія вирости у 10 разів; 🚀 у 50 разів; 🚀 у 100 разів; 🚀 або навіть у 1000 разів. Саме ці великі мультиплікатори і роблять венчур таким привабливим. Але треба пам’ятати: ⚠️ Можливість заробити 100x існує саме тому, що ризик втратити гроші теж дуже високий. 3. 🏪 Стартап — це не малий бізнес Одна з найбільших помилок інвесторів-початківців — думати, що стартап і малий бізнес — це приблизно одне й те саме. Насправді це різні світи. 🏪 Малий або середній бізнес Наприклад: ☕ кав’ярня; 🍽️ ресторан; 🛒 магазин; 🚚 логістична компанія; 🏭 невелике виробництво; 🧰 сервісний бізнес. Такий бізнес зазвичай створюється, щоб генерувати прибуток. Інвестор може очікувати дивіденди, частку прибутку або повернення позики з відсотками. 🚀 Стартап Стартап — це тимчасова організація, яка шукає масштабовану бізнес-модель. На практиці сьогодні стартапами часто називають технологічні компанії, які: 💻 мають технологічний продукт; 💰 залучали венчурний капітал; 📈 швидко ростуть; 🏛️ ще не вийшли на IPO. Стартап може не мати прибутку багато років. І це не завжди погано. У венчурній логіці компанія часто свідомо не показує прибуток, бо всі гроші спрямовує на зростання: продукт, команду, маркетинг, продажі, R&D, інфраструктуру і захоплення ринку. 🔥 Ключова різниця Малий бізнес має заробляти гроші. Стартап має дуже швидко рости. Малий бізнес може бути хорошою інвестицією, якщо він стабільний і прибутковий. Стартап може бути хорошою венчурною інвестицією, якщо він має шанс стати дуже великою технологічною компанією. 4. 🦄 Що таке unicorn У венчурній індустрії компанію, яка досягла оцінки понад 1 мільярд доларів , називають unicorn , тобто “єдиноріг”. Це важливий термін, бо саме unicorn-компанії часто створюють основну дохідність венчурних портфелів. 📊 Важлива цифра з розмови Сумарна вартість unicorn-компаній у світі була названа на рівні приблизно: 🦄 $8,6 трильйона Це величезний обсяг вартості, створений молодими технологічними компаніями. У розмові також прозвучала важлива думка: значна частина цих компаній була створена майже “з нічого” — енергією молодих підприємців, студентів, інженерів, науковців і технологічних команд. 5. 🌍 Де знаходяться найсильніші стартапи Стартапи є в кожній країні. Але не в кожній країні є екосистема, де стартап може дуже швидко вирости у глобальну компанію. Для венчурного інвестора екосистема має величезне значення. 📊 Географія unicorn-компаній, яка прозвучала в розмові Приблизний розподіл: 🇺🇸 США — близько 50% unicorn-компаній ; 🇨🇳 Китай — близько 20% ; 🇮🇳 Індія — близько 5% ; 🇬🇧 Велика Британія — близько 5% . Разом ці чотири країни дають близько: 🌍 80% unicorn-компаній світу Це дуже важливо для інвестора. Якщо інвестор хоче отримати доступ до найсильніших стартапів, йому потрібно дивитися не лише на “цікаві ідеї”, а й на екосистему, у якій ці ідеї можуть масштабуватися. 🇺🇸 Чому США — ринок №1 для венчуру США, особливо Кремнієва долина, залишаються одним із головних центрів венчурного капіталу. Там є: 🎓 університети; 👨💻 сильні інженери; 💰 велика кількість венчурних фондів; 🧑💼 бізнес-ангели; 🚀 акселератори; 🏢 великі технологічні корпорації; ⚖️ зрозуміла юридична система; 📈 культура ризику; 🌍 глобальний ринок. У розмові була озвучена чітка теза: якщо інвестор хоче інвестувати в топові стартапи, йому потрібно знайти шлях до американського ринку. ⚠️ Чому не кожна велика країна однаково приваблива Китай має багато unicorn-компаній, але для іноземного інвестора там можуть бути політичні, юридичні та регуляторні ризики. Індія — велика економіка з великим внутрішнім ринком, але теж має свою специфіку. Європа має сильні компанії, але навіть такі великі економіки, як Німеччина, Франція чи Іспанія, за словами спікерів, не генерують таку кількість unicorn-компаній, як США. 6. 📈 Чому великі “ікси” часто заробляються до IPO Раніше логіка була іншою: венчурні інвестори вирощували стартап, потім компанія виходила на біржу, і вже публічні інвестори могли заробити частину великого зростання. Зараз багато сильних технологічних компаній довше залишаються приватними. Це означає, що основне зростання часто відбувається ще до IPO. 📌 Що це означає для інвестора На фондовому ринку можна заробити: 📈 2x; 📈 3x; 📈 5x; 📈 іноді 10x. Але великі історії на: 🚀 50x; 🚀 100x; 🚀 1000x частіше створюються саме на венчурному ринку, коли інвестор заходить на ранніх стадіях. Але тут є зворотний бік: ⚠️ Чим раніше ви інвестуєте, тим більший потенційний прибуток, але тим більший ризик втратити гроші. 7. 🧺 Чому у венчурі потрібен портфель Венчурні інвестиції не можна оцінювати як одну окрему ставку. У класичному кредитуванні інвестор може очікувати, що кожна позика принесе відсоток. У нерухомості кожен об’єкт може приносити оренду. У портфелі облігацій кожен інструмент має купон або погашення. А у венчурі все інакше. 🎯 Головна логіка венчурного портфеля Частина стартапів помре. Частина нічого суттєвого не заробить. Частина поверне приблизно вкладені гроші. Кілька компаній можуть дати хороший результат. І лише один або два стартапи можуть зробити основний прибуток усього портфеля. 📊 Приклад із розмови Було озвучено, що в одному з портфелів є приблизно: 🧺 110 стартапів Із них кілька компаній уже дали або показують дуже великі multipliers: 🚀 близько 30x; 🚀 близько 50x; 🚀 інші компанії ще розвиваються. Це класична венчурна логіка: не кожна компанія має стати переможцем. Але портфель має мати шанс знайти кілька дуже сильних переможців. 8. ⚰️ Смертність стартапів: це нормально, але боляче Стартапи часто помирають. Це не виняток, а нормальна частина венчурного ринку. 📊 Статистика з розмови Було наведено такий приклад: якщо є 1000 стартапів , то приблизно 10 із них можуть стати unicorn-компаніями. Це означає, що шанс стати компанією з оцінкою понад $1 млрд дуже низький. Також прозвучала статистика щодо ймовірності смерті стартапу залежно від того, скільки грошей він уже залучив: 📉 якщо стартап ще не залучив значного капіталу або має дуже ранню стадію, ймовірність смерті може бути близько 55% ; 📉 якщо в стартап уже було інвестовано близько $2 млн , ймовірність смерті може падати приблизно до 14% . 💸 Чому стартапи помирають Головна причина смерті стартапів, яка прозвучала в розмові: 💸 закінчуються гроші Стартапи часто збиткові. Вони витрачають гроші на: 👨💻 команду; 🧪 розробку продукту; 📣 маркетинг; 🧑💼 продажі; ⚙️ інфраструктуру; 🌍 масштабування. Якщо стартап не встигає вирости до наступного раунду або не може залучити новий капітал, він може просто зупинитися. ⚠️ Інші причини смерті стартапів ❌ ринок виявився меншим, ніж очікували; ❌ продукт не вирішує достатньо сильну проблему; ❌ клієнти не готові платити; ❌ команда не справляється; ❌ конкуренти рухаються швидше; ❌ unit economics не сходиться; ❌ продажі не масштабуються; ❌ технологія не працює; ❌ фаундери конфліктують; ❌ стартап не може залучити наступний раунд. 9. 🧬 Чому технологія така важлива У розмові прозвучала важлива теза: 💻 приблизно 90% стартапів — це технологічний бізнес Технологія важлива, бо вона дає стартапу шанс захиститися від конкурентів. Якщо бізнес легко скопіювати, конкуренти швидко зайдуть на ринок і заберуть частину маржі. Якщо ж у стартапу є складна технологія, AI, дані, hardware, software, патенти, алгоритми, computer vision або інша технологічна перевага, він має більше часу, щоб вирости. ⏳ Але технології швидко старіють Те, що колись було інноваційним, сьогодні може бути дуже простим. У розмові був приклад з інтернет-магазинами. Колись створення інтернет-магазину було складною технологічною задачею. Сьогодні базовий магазин можна запустити майже “однією кнопкою”. Тому венчурні інвестори постійно шукають нові технологічні хвилі. 10. 🪜 Стадії венчурного фінансування Стартап не залучає всі гроші одразу. Він проходить кілька стадій. На кожній стадії різні: 💰 суми інвестицій; 📊 оцінки компанії; ⚠️ ризики; 👥 типи інвесторів; 📈 очікування до бізнесу. 🌱 Pre-seed Це найраніша стадія. У стартапу може бути: 💡 ідея; 🧪 прототип; 👥 команда; 📄 презентація; 🔍 перші гіпотези. На цій стадії інвестують: 👨👩👧👦 friends and family; 😅 так звані fools; 🧑💼 бізнес-ангели; 🚀 акселератори. 📊 Цифра з розмови У Кремнієвій долині на pre-seed стадії стартап може залучати до: 💰 $500 000 Але також прозвучала важлива думка: зараз інвестори не дуже люблять вкладати лише в ідею. Вони хочуть, щоб фаундери вже самі зробили продукт, показали перших користувачів або перші продажі. 🌾 Seed Seed — це посівний раунд. На цій стадії у стартапу вже має бути щось більше, ніж ідея: 📦 продукт; 👥 перші користувачі; 💳 перші продажі; 📈 перші докази попиту. 📊 Цифри з розмови На seed-стадії оцінка стартапу може бути приблизно до: 🏷️ $20 млн Стартап може залучати в середньому близько: 💰 $3,5 млн Але бувають різні ситуації: 💰 $1,5 млн; 💰 $3,5 млн; 💰 $5 млн. Усе залежить від ринку, команди, traction, індустрії, оцінки і конкретного моменту. 🅰️ Series A Series A — це вже більш зріла стадія. Тут інвестори очікують, що стартап має: 📈 traction; 💰 revenue; 👥 клієнтів; 📊 показники зростання; 🧩 зрозумілу бізнес-модель; 🌍 великий ринок. 📊 Цифра з розмови Було названо орієнтир: 💰 середній Series A raise — близько $15 млн На цій стадії інвестор уже менше дивиться лише на команду і більше дивиться на фактичні показники бізнесу. 🅱️ Series B, C і далі Це пізніші стадії. Компанія вже має: 💰 значний revenue; 👥 команду; 🌍 ринок; 📈 швидке зростання; 🏗️ процеси; 🧱 структуру. Ризик тут нижчий, ніж на pre-seed або seed, але й потенційні “ікси” зазвичай менші. 11. 👥 Хто інвестує в стартапи Венчурний ринок має багато учасників. 👨👩👧 Friends, Family and Fools Це перші люди, які можуть дати гроші фаундеру. Вони часто інвестують не через глибокий аналіз, а через довіру до людини. Це дуже рання і дуже ризикована стадія. 🧑💼 Бізнес-ангели Бізнес-ангели — це приватні інвестори, які вкладають власні гроші. Вони можуть допомагати стартапу: 🤝 контактами; 🧠 досвідом; 💰 капіталом; 🚪 доступом до ринку; 📣 репутацією. Але в розмові прозвучала думка, що класична модель angel groups у Кремнієвій долині вже не така сильна, як раніше. Її частково витіснили акселератори, seed-фонди та синдикати. 🚀 Акселератори Акселератори допомагають стартапам швидко підготуватися до зростання та інвестицій. Вони дають: 💰 гроші; 🧠 менторство; 📚 навчання; 🤝 нетворк; 🎤 demo day; 🚪 доступ до інвесторів. 📊 Приклад з розмови Було згадано Y Combinator — один із найвідоміших акселераторів у світі. Також прозвучала цифра: 💰 Y Combinator може давати близько $500 000 на ранній стадії 🌱 Seed funds Seed-фонди інвестують у стартапи на ранніх стадіях, коли компанія вже має продукт, перші продажі або початкову traction. 🏦 Venture funds Венчурні фонди інвестують у стартапи на різних стадіях. Вони можуть виписувати чеки на: 💰 $5 млн; 💰 $10 млн; 💰 $20 млн; 💰 іноді навіть $100 млн. Для приватного інвестора фонд може бути простішим способом зайти у венчур, бо фонд сам формує портфель, аналізує угоди і працює з компаніями. 🏛️ Private equity funds Private equity фонди заходять на пізніших стадіях. Вони можуть інвестувати вже дуже великі суми — іноді мільярди доларів. 🏢 Корпорації Корпорації можуть: купувати стартапи; інвестувати через corporate venture funds; використовувати стартапи для доступу до нових технологій; інтегрувати продукти стартапів у свій бізнес. 12. 📄 SAFE і convertible note: як оформлюють ранні інвестиції На ранніх стадіях інвестор часто не отримує акції одразу. Замість цього використовують спеціальні інструменти. 📄 SAFE SAFE означає Simple Agreement for Future Equity. Простими словами: інвестор дає гроші зараз, а акції або частка визначаються пізніше, коли буде наступний раунд. 📄 Convertible note Convertible note — це конвертована позика. Формально це борг, який у майбутньому може конвертуватися в акції. 📊 Що змінилося на ринку У розмові прозвучала важлива деталь: раніше convertible notes могли становити близько 90% ранніх угод, а SAFE — близько 10% . Зараз ситуація стала майже протилежною: SAFE використовуються значно частіше, а convertible notes — рідше. 🔍 На що дивитися в SAFE Інвестору потрібно розуміти: 🏷️ valuation cap; 💸 discount; 🔄 conversion mechanics; 📉 dilution; 📊 cap table; 📌 pro rata rights; 📄 information rights; ⚖️ права інвестора. Дві угоди на одну й ту саму суму можуть мати зовсім різну економіку через різні умови. 13. 💵 Як венчурний інвестор заробляє Стартапи майже ніколи не платять дивідендів. У розмові було сказано, що спікер не зустрічав стартапів, які платили дивіденди. Тому венчурний інвестор заробляє не через регулярні виплати, а через екзит. 🚪 Основні типи екзиту 1. 🏢 M&A M&A — це merger and acquisition, тобто злиття або поглинання. Це коли стартап купує більша компанія. 📊 Цифра з розмови Було сказано, що приблизно: 🏢 90% екзитів відбуваються через M&A Це найпоширеніший шлях для стартапів. 2. 🏛️ IPO IPO — це вихід компанії на біржу. Це більш рідкісний сценарій, але він може бути дуже великим і важливим для інвесторів. 📊 Цифра з розмови Було сказано, що приблизно: 🏛️ 10% екзитів відбуваються через IPO IPO — це не базовий сценарій для кожного стартапу. Це радше виняток для дуже сильних компаній. 3. 🔁 Secondary sale Інвестор може продати частину своїх акцій іншому інвестору до IPO або M&A. Наприклад, новий інвестор заходить у Series B і пропонує викупити частину акцій у ранніх інвесторів. Це дозволяє раннім інвесторам: 💵 зафіксувати частину прибутку; ⚖️ знизити ризик; 📈 залишити частину позиції на майбутнє. 14. 🔒 Ліквідність: чому венчур — це не фондовий ринок На фондовому ринку інвестор може купити акції і продати їх у будь-який торговий день. У венчурі так не працює. Приватні акції часто мають обмеження: 🔒 lock-up; 📄 дозвіл компанії на продаж; ⚖️ юридичні умови; 👤 обмежене коло покупців; 📉 дисконт через неліквідність; 🧾 недостатньо відкритої інформації. У розмові був приклад, коли акції компанії ще були під lock-up, і через це пакет можна було купити з великим дисконтом. 📊 Цифра з розмови Було згадано дисконт близько: 💸 70% Це показує, що приватні акції можуть коштувати по-різному залежно від обмежень, ліквідності, права продажу і стадії компанії. 15. 📊 Як аналізувати стартап Професійні інвестори можуть використовувати десятки критеріїв. У розмові було сказано, що для аналізу стартапів використовується близько: 🔍 40 критеріїв Але для початківця важливо розуміти базові блоки. 👥 1. Команда На ранній стадії команда часто важливіша за продукт. Потрібно дивитися: чи мають фаундери досвід; чи розуміють вони ринок; чи можуть продавати; чи можуть наймати людей; чи можуть швидко вчитися; чи витримують стрес; чи здатні змінити стратегію, якщо треба. На seed-стадії інвестор часто інвестує саме в команду. 📈 2. Traction Traction — це докази, що компанія рухається. Це можуть бути: 💰 revenue; 👥 користувачі; 📄 контракти; 🔁 retention; 📊 growth rate; 🧪 pilots; 🤝 partnerships. 💰 3. Revenue Revenue — дуже сильний сигнал. У розмові прозвучала важлива логіка: інвестори часто дивляться на стартапи, які вже мають близько: 💰 $1 млн revenue Або коли в компанію вже інвестує інший професійний VC. 📊 4. Темпи зростання У розмові прозвучала теза, що для стартапу нормальним сильним показником може бути зростання revenue приблизно: 📈 у 3 рази на рік Тобто стартап має не просто заробляти, а швидко рости. 🌍 5. Ринок Ринок має бути великим. Якщо ринок маленький, компанія не зможе стати unicorn, навіть якщо продукт хороший. Інвестор має запитати: чи ринок великий; чи він росте; чи проблема болюча; чи клієнти готові платити; чи можна масштабувати продажі; чи є глобальний потенціал. 🧬 6. Технологічна перевага Потрібно зрозуміти, що саме захищає стартап від конкурентів: AI; дані; алгоритми; hardware; software; computer vision; патенти; network effects; унікальна команда; швидкість виконання. ⚖️ 7. Умови угоди Навіть хороший стартап може бути поганою інвестицією, якщо оцінка завищена або документи невигідні. Потрібно дивитися: valuation; SAFE cap; discount; dilution; права інвестора; можливість брати участь у майбутніх раундах; обмеження на продаж; юрисдикцію. 16. 💣 Основні ризики венчурного інвестора ⚰️ 1. Стартап може померти Інвестор може втратити всю суму, вкладену в конкретну компанію. 🔒 2. Гроші можуть бути заморожені на роки Венчур — це довгострокова історія. Інвестор може чекати 5–10 років до екзиту. 📉 3. Dilution Якщо компанія залучає нові раунди, частка раннього інвестора може розмиватися. 🏷️ 4. Завищена оцінка Якщо інвестор зайшов за надто високою valuation, навіть хороший стартап може не дати хорошого повернення. 📄 5. Юридичний ризик SAFE, convertible notes, shareholder agreements і cap table мають багато нюансів. Без розуміння документів інвестор може отримати гірші права, ніж очікував. 🌍 6. Ризик країни Інвестування в іноземні стартапи має податкові, юридичні, валютні та політичні ризики. 🧠 7. Психологічний ризик Венчур вимагає терпіння. Стартап може довго не давати новин, робити pivot, втрачати клієнтів, залучати down round або закриватися. 17. 🛡️ Як зменшувати ризики Повністю прибрати ризик у венчурі неможливо. Але його можна структурувати. 🧺 1. Будувати портфель Не вкладати все в одну компанію. 👥 2. Інвестувати разом із досвідченими людьми У розмові прозвучала важлива порада: якщо ви починаєте, краще доєднуватися до груп, клубів, фондів або синдикатів, де вже є люди з досвідом. 🔍 3. Дивитися, хто вже інвестував Якщо в стартап уже вклався сильний VC, це не гарантія успіху, але це важливий сигнал. 💰 4. Дивитися на revenue Компанія з revenue має більше доказів, ніж компанія тільки з ідеєю. 📄 5. Розуміти документи SAFE, cap, discount і dilution — це не формальність. Це економіка вашої інвестиції. 🧠 6. Не інвестувати через FOMO Хайп — поганий радник. Венчур потребує дисципліни. 18. 🏦 Венчур проти кредитування бізнесу Для українських інвесторів це особливо важлива тема. Багато хто краще розуміє кредитування малого та середнього бізнесу, ніж венчур. 💳 Кредитування бізнесу Коли інвестор видає позику, він очікує: повернення тіла позики; фіксований відсоток; більш прогнозований cash flow. У такій моделі бізнес-ризик значною мірою залишається на підприємці. 🚀 Венчур Коли інвестор вкладає у стартап, він бере участь у ризику компанії. Якщо стартап помирає — інвестор може втратити гроші. Якщо стартап стає великим — інвестор може заробити набагато більше, ніж у кредитній моделі. 📌 Просте порівняння Кредитування — це про захист, відсоток і прогнозованість. Венчур — це про ризик, зростання і можливість великих “іксів”. 19. 🪖 Defense Tech: новий великий напрям Окрема частина розмови була присвячена Defense Tech. Це сектор, який почав активно зростати через сучасні війни, розвиток дронів, AI, autonomous systems, robotics, computer vision і нові підходи до ведення бойових дій. 🔥 Чому Defense Tech став мейнстримом У розмові прозвучало, що Defense Tech почав активно розвиватися після початку повномасштабної війни, а особливо активно — приблизно з 2023 року . Також було згадано, що перша інвестиція в цьому напрямі була зроблена у: 📅 грудні 2023 року 🌍 Що підживлює інтерес до Defense Tech Було названо кілька факторів: російсько-українська війна; інші воєнні конфлікти; дрони; AI; автономні системи; економічна війна; захист міст і критичної інфраструктури. 🤖 Ключова зміна інвестиційної логіки Раніше thesis міг бути таким: “інвестувати в unmanned vehicles” — тобто апарати без людини. Це можуть бути: дрони; наземні роботи; підводні апарати. Але зараз thesis зміщується до автономності: 🤖 інвестувати в системи, які можуть воювати або виконувати завдання без оператора Це важливо, бо оператор — це витрати, ризик, обмеження і bottleneck. 🛠️ Напрями Defense Tech, які були згадані 🛸 автономні дрони; 🚁 дрони-перехоплювачі; 🤖 наземні безпілотні системи; 🌊 underwater vehicles; 👁️ computer vision; 🧠 AI-наведення; 🐝 swarm drones; 🔫 лазерна зброя; 📡 мікрохвильові технології; 🏙️ системи захисту приватних і критичних об’єктів. 🐝 Swarm drones Окрема тема — swarm drones. Це системи, де дрони можуть взаємодіяти між собою і атакувати не поодинці, а “роєм”. Якщо частину дронів знищено, інші можуть продовжувати комунікувати і виконувати задачу. ⏱️ Дуже короткий технологічний цикл У розмові прозвучала важлива цифра: ⏱️ приблизно 45 днів Це може бути цикл, за який технології на полі бою змінюються настільки, що продукт потрібно адаптувати. Також прозвучала думка, що кожен квартал продукти потрібно оновлювати, адаптувати і переробляти. Для інвестора це означає: Defense Tech може швидко рости, але і ризики там дуже високі. 20. 📊 Усі важливі цифри з розмови в одному місці 🏢 Про Startup Network / Network VC / Unicorn Events 📌 Startup Network запущений у США у 2015 році . 📌 На платформі близько 150 000 стартапів . 📌 Стартапи представлені зі 125 країн . 📌 Unicorn Events працюють близько 15–16 років . 📌 Проведено близько 400 івентів . 📌 Активність охоплювала близько 55 країн . 📌 Стартапи, пов’язані з цією екосистемою, залучили понад $1 млрд . 📌 У портфелі було згадано близько 110 стартапів . 📌 Деякі компанії в портфелі показували приблизно 30x і 50x . 🌍 Про глобальний ринок unicorn-компаній 📌 Компанія з оцінкою понад $1 млрд називається unicorn. 📌 Сумарна вартість unicorn-компаній була названа близько $8,6 трлн . 📌 Близько 50% unicorn-компаній знаходиться у США. 📌 Близько 20% — у Китаї. 📌 Близько 5% — в Індії. 📌 Близько 5% — у Великій Британії. 📌 Разом 4 країни дають близько 80% unicorn-компаній. 🪜 Про стадії інвестицій 📌 Pre-seed у Кремнієвій долині може бути до $500 000 . 📌 Y Combinator може давати близько $500 000 . 📌 Seed-оцінка може доходити приблизно до $20 млн . 📌 Середній seed raise був названий близько $3,5 млн . 📌 Seed-раунди можуть бути приблизно $1,5 млн , $3,5 млн , $5 млн . 📌 Series A raise був названий близько $15 млн . 📌 Венчурні фонди можуть виписувати чеки на $5 млн , $10 млн , $20 млн , іноді $100 млн . 📌 Private equity фонди можуть інвестувати вже мільярдні суми. 💸 Про ризики і смертність 📌 Із 1000 стартапів приблизно 10 можуть стати unicorn. 📌 Якщо стартап дуже ранній або не має достатнього залученого капіталу, ризик смерті може бути близько 55% . 📌 Якщо стартап уже залучив близько $2 млн , ризик смерті може падати приблизно до 14% . 📌 У конкретному портфелі була згадана смертність близько 10% , але загальна ринкова статистика може бути гіршою. 🚪 Про екзити 📌 Стартапи майже ніколи не платять дивідендів. 📌 Близько 90% екзитів можуть відбуватися через M&A. 📌 Близько 10% — через IPO. 📌 Secondary sale може дозволити раннім інвесторам продати частину акцій ще до IPO або M&A. 📄 Про інструменти 📌 Раніше convertible notes могли становити близько 90% ранніх угод, а SAFE — близько 10% . 📌 Зараз ситуація стала майже протилежною: SAFE використовуються значно частіше. 📌 Для аналізу стартапів можуть використовувати близько 40 критеріїв . 📈 Про revenue і traction 📌 Для синдикованих угод може бути важливим revenue понад $1 млн . 📌 У прикладах згадувалися стартапи з revenue $8 млн і $10 млн . 📌 Хорошим темпом росту може бути revenue growth приблизно 3x на рік . 📌 Один приклад стартапу показав зростання продажів у 10 разів за рік . 📌 Інший приклад доріс до продажів у десятки мільйонів доларів . 🪖 Про Defense Tech 📌 Defense Tech почав активно зростати приблизно з 2023 року . 📌 Перша згадана інвестиція в Defense Tech була зроблена у грудні 2023 року . 📌 Технологічний цикл на полі бою може бути близько 45 днів . 📌 Продукти потрібно адаптувати приблизно кожен квартал. 🔒 Про secondary / private shares 📌 Акції приватних компаній можуть продаватися з великим дисконтом через lock-up і обмеження. 📌 У розмові згадувався дисконт близько 70% . 21. 🧭 Як українському інвестору почати Крок 1. 📚 Спочатку навчитися Не варто починати з першої угоди, яка сподобалась. Потрібно розібратися: що таке SAFE; що таке valuation cap; що таке discount; що таке dilution; як працює cap table; як стартапи залучають раунди; як відбуваються екзити; як працюють синдикати; як фонди формують портфель. Крок 2. 💸 Виділити невелику частину капіталу Венчур — це не місце для всіх ваших грошей. Потрібно інвестувати лише ту суму, яку ви можете психологічно і фінансово втратити. Крок 3. 🧺 Не інвестувати в один стартап Портфель — це основа венчуру. Одна компанія може померти. Десять компаній — уже краще. Двадцять або більше — ще краще. Фонд або синдикат можуть допомогти з диверсифікацією. Крок 4. 👥 Йти через досвідчених людей Для початківця найкращий шлях — не самому шукати стартапи в інтернеті, а приєднатися до: інвесторського клубу; синдикату; фонду; спільноти; платформи з якісним deal flow. Крок 5. 🔍 Аналізувати кожну угоду Перед інвестицією потрібно відповісти: хто команда; який ринок; який продукт; який revenue; який growth; хто конкуренти; хто вже інвестував; яка valuation; які умови SAFE; як може відбутися екзит; які ризики. 22. ✅ Чекліст перед першою венчурною інвестицією Перед тим як інвестувати, поставте собі такі питання: ✅ Чи розумію я, що можу втратити всю суму? ✅ Чи це невелика частина мого портфеля? ✅ Чи знаю я стадію стартапу? ✅ Чи є в компанії продукт? ✅ Чи є revenue? ✅ Чи є traction? ✅ Чи великий ринок? ✅ Чи сильна команда? ✅ Чи є технологічна перевага? ✅ Чи розумію я valuation? ✅ Чи читав я SAFE або інші документи? ✅ Чи розумію cap, discount і dilution? ✅ Чи знаю я, хто ще інвестував? ✅ Чи зрозуміло, як може бути екзит? ✅ Чи це частина портфельної стратегії? ✅ Чи готовий я чекати 5–10 років? ✅ Чи не інвестую я через FOMO? Якщо на більшість питань відповідь “ні”, краще не поспішати. 23. 🚫 Типові помилки початківців ❌ Інвестувати всі гроші в один стартап. ❌ Інвестувати лише тому, що “ідея класна”. ❌ Не читати документи. ❌ Не розуміти dilution. ❌ Плутати valuation із реальними грошима. ❌ Очікувати дивідендів. ❌ Думати, що IPO буде швидко. ❌ Не розуміти, як буде екзит. ❌ Інвестувати через хайп. ❌ Не мати портфельної стратегії. ❌ Інвестувати гроші, які не можна втратити. 24. 🧠 Що означає “стати венчурним інвестором” Стати венчурним інвестором — це не просто купити частку в стартапі. Це означає прийняти іншу логіку інвестування. Венчурний інвестор розуміє: частина стартапів помре; частина нічого не заробить; 1–2 компанії можуть зробити весь результат; дивідендів майже ніколи не буде; гроші можуть бути заморожені на роки; документи дуже важливі; оцінка компанії — це ще не cash; екзит може ніколи не статися; якісний deal flow має величезне значення; портфель важливіший за одну угоду. 25. 🏁 Висновок Венчурні інвестиції — це один із найцікавіших, але й найризикованіших способів інвестування. Вони не підходять для збереження капіталу. Вони не підходять для людей, які хочуть гарантований дохід. Вони не підходять для тих, хто не готовий чекати роками. Але вони можуть бути дуже цікавими для інвесторів, які: 🚀 хочуть доступ до технологічного зростання; 🧠 готові вчитися; 🧺 мислять портфелем; 💰 можуть ризикувати частиною капіталу; 🌍 хочуть інвестувати в глобальні ринки; 🤖 цікавляться AI, Defense Tech, software, robotics, autonomous systems та іншими новими хвилями. Головна формула венчуру: 🧠 знання + портфель + доступ до якісних угод + терпіння + готовність до ризику Венчурний інвестор заробляє не тому, що уникає ризику. Він заробляє тому, що розуміє ризик, структурує його, диверсифікує і має шанс дочекатися великого переможця.
