📉 Головне простими словами:
2 червня 2025 року Україна не виплатила $665 млн за облігаціями, прив’язаними до ВВП (GDP warrants).
Це не класичний дефолт, але рейтингове агентство S&P вже знизило рейтинг до “D” (дефолт).
Причина — війна з Росією, економіка не витримує: падіння ВВП у 2022 — майже на 30%.
Ці облігації були створені ще у 2015 році як частина реструктуризації боргу — їхня виплата залежить від зростання ВВП країни.
📊 Що сталося?
У 2025 Україна мала виплатити $665 млн за облігаціями, які «включають бонус», якщо економіка росте. ВВП справді трохи піднявся у 2023 — на 5.3%, але цього було недостатньо, щоб країна впоралася з зобов’язанням. Мінфін заявив: у 2024 діє мораторій, тому платити не будуть.
🔎 S&P негайно знизило рейтинг до “D”, підтверджуючи дефолт саме по цим облігаціям. Але Україна наполягає: це «технічний дефолт» і не тягне за собою проблем з іншими боргами.
🏦 Як це вплине на економіку?
⚠️ Зменшення довіри — інвестори боятимуться вкладати в українські активи.
💸 Складніше буде позичати гроші — особливо на міжнародних ринках.
🧩 Ризик скорочення соціальних програм — менше грошей = менше витрат на інфраструктуру, підтримку малого бізнесу і навіть оборону.
💱 Курс гривні може коливатися, хоча великого обвалу не прогнозують.
👨💼 Як це зачепить МСБ?
Малі й середні бізнеси напряму не тримають ці облігації, але:
📉 Менше державних проєктів = менше замовлень для компаній.
🏦 Банки можуть посилити умови кредитування через загальну нестабільність.
🧱 Усе це ускладнює розвиток навіть тим, хто не має справ з держсектором.
💼 Що це означає для інвесторів?
💔 Прямі втрати: інвестори не отримали $665 млн.
❗ Невизначеність: Україна пропонує обмін на нові євробонди або відтермінування до 2029 року — але кредитори поки що відмовляються.
📉 Це підкреслює: інвестувати в Україну — це високий ризик, навіть з огляду на потенційну винагороду.
🔮 Що може бути далі?
Посилення контролю з боку МВФ. Ймовірно, будуть нові вимоги до реформ.
Затримки з позиками. Україна буде змушена просити допомогу довше і на менш вигідних умовах.
Частина інвесторів може “втекти”, що затримає відновлення економіки.
Але! Якщо Україна успішно реструктурує борг — це може дати сигнал про стабілізацію.